周五(12月8日)，日元下跌，削弱了其周四的漲勢，因為市場焦點從對日本央行近期政策轉變的猜測轉向強勁的美國就業數據。

數據顯示上個月美國經濟創造的就業機會超出預期，導致交易員縮減對美聯儲明年降息幅度的押注。這同時也導致了日元兌美元匯率下跌，最大跌幅為0.8%，跌至145.21。同時，美國國債收益率和美元走高。

繼日本央行行長植田和男發表言論以及他的一位副手暗示即將進行政策調整的言論后，日元兌美元匯率周四在紐約交易時段中上漲近4%。

在杠桿基金上周將日元看跌押注推升至一年多以來的最高水平后，投機者結束了對日元的看跌押注，可能放大了這種波動。還有人認為，有可能是由于市場流動性不足，以及算法交易的存在，加劇了日元兌美元匯率的劇烈波動。

Daiwa Securities高級貨幣策略師Yukio Ishizuki表示，“日元空頭頭寸可能已被大量清算，止損交易也可能被觸發。”

市場預計直到12月19日日本央行行長植田和男的真正意圖被揭示之前，市場可能會持續不穩定。

Sumitomo Mitsui Trust Bank市場策略師Ayako Sera表示：“市場可能會在緊張情緒中持續波動，直到日本央行真正意圖在12月19日這個貨幣政策決定日期揭示出來。”

雖然經濟學家越來越期望日本央行能夠實現其通脹目標，但對于日本央行將多快采取行動的預期仍不如交易員那么激進。根據彭博社的一項調查，越來越多的經濟學家預測負利率制度將在4月份結束。

他們關注的重點是植田和男是否在12月的決定后的政策聲明或新聞發布會上提及即將發生的變化，而不是在短時間內進行任何明顯的政策設置更改。

根據CIBC全球外匯戰略負責人Bipan Rai的說法，12月19日日本央行收緊行政利率的可能性仍然相對較小，是一種冒險的嘗試。“隨著人們更加確定美聯儲已經停止加息，美元對日元多頭頭寸的風險回報比發生了實質性的轉變。”

根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）的數據，截至11月28日一周，杠桿基金將其對日元的凈空頭頭寸增加到65,611份合同，為2022年4月以來最高水平。

日元周四的漲幅是自去年12月日本前央行行長黑田東彥將10年期日本國債收益率上限提高一倍以來令投資者措手不及的最大漲幅，引發了對政策正常化的押注。

今年4月上任的植田和男保持謹慎態度，并逐步擴大了收益率曲線控制范圍。當其他主要央行提高利率以遏制全球物價增長時，他仍保持超寬松的貨幣政策。

日本央行官員表示，該行對于實現通脹率穩定在2%并伴隨工資增長的價格目標還沒有足夠的信心。

今年日元兌美元匯率仍下跌約9%，在十國集團貨幣中表現第二差。

德意志證券東京分公司的外匯銷售主管Wako Ogawa表示：：“即使在日本央行進行貨幣政策調整之后，與海外國家的收益差距仍將存在，因此投資者有可能重新進入套利交易。然而，在沒有明確的政策調整時間表的情況下，很難采取這種立場。”

她預計，在本月和明年1月的日本央行會議之前，日元可能會面臨更多的升值壓力。